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魔兽争霸地图太大无法创建怎么办:厲害了!我的原油期貨!

發布人: ?發布時間:2018-03-20 15:16:22

魔兽争霸地图怎么下载怎么安装 www.akozq.icu 證監會日前正式宣布,原油期貨將于2018年3月26日,在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心掛牌交易。這意味著中國首個國際化期貨品種原油期貨即將上市。


原油期貨與化工品有什么樣的聯系?


答:原油可以說是整個化工品定價的錨,原油是商品之王,影響因素眾多。瀝青是原油的直接下游,PTA是原油冶煉出來的芳烴加工而成,塑料和聚丙烯超過50%的生產原料也是原油下游的石腦油;甲醇的原料是煤和天然氣,但煤和天然氣走勢的大格局也跟原油是一致的,尤其是天然氣定價更是與原油掛鉤;PVC產量的20%是乙烯,也是原油和天然氣的衍生物。


圖:能源化工產業鏈條,數據來源:富善投資


原油期貨的波動性和趨勢性如何?


答:從國際經驗來看,原油期貨是一個高波動、強趨勢的品種,政治、經濟、金融,原油自身的供需等,各方面都會對油價產生波動;

圖:原油價格的歷史是一部政治經濟史


原油期貨在國內上市后的波動率和趨勢性是可期的,一方面原油期貨在國內上市后勢必也會受外盤Brent和WTI的影響,另外國內化工品乃至整個工業品的走勢以及國內的經濟現狀也都會對油價產生影響,加大原油的波動性。趨勢度可以理解為漲跌幅與波動的比值,一般來說,趨勢度越高,波動性越大,越有利于CTA趨勢策略。原油的波動性與趨勢性對比如下圖:



數據來源:路透、富善投資


此外,原油期貨的流動性較好,近半年內海外三個品種的日均成交額超400億美金。


原油期貨和國內化工板塊行情如何?


答:原油期貨和國內的化工品近期走勢偏弱。全球原油的庫存已經大幅下滑,但另一方面美國還在開足馬力提升產量,同時市場對歐佩克和俄羅斯的減產協議到期也是否關注,如果停止減產,全球市場的原油將再度過剩。國內化工期貨不僅受到原油成本端的影響,現階段也面臨下游需求何時回升,春節期間積累的高庫存何時能得到有效消化的難題。


原油期貨的交易模型大致是怎樣的?



原油期貨具有高波動強趨勢的特性,而這種特性正是CTA策略獲利的重要來源。另外,原油期貨推出后,化工產業鏈有望全線打通,包括原油、天然氣、煤炭、塑料、甲醇、合成橡膠、薄膜、PVC等,產品鏈策略將大有用武之地。


經歷了2016的商品大牛市以及2017年的反轉震蕩市,2018年工業品價格可能不會是單邊的上漲或下跌,更可能的路徑是一種波段明晰的寬幅震蕩。價格的走勢更多將隨著階段性的庫存周期以及需求的季節性來波動。隨著原油期貨上市,結合各國貿易政策不確定性提高,將會進一步加劇商品期貨波動,這將有利于CTA策略獲利。經過多重市場風格的考驗,富善的CTA策略組合也在不斷的優化、改進和完善,除去傳統的趨勢追蹤策略,也疊加了多種其他風格的策略,策略風格更平衡,提高了策略組合對市場風格適應性。預期2018年局域性行情當中,可以兼顧組合的收益能力和抗風險能力,凸顯cta策略的配置屬性。